デフレとは │ 為替関連用語

デフレの正式名称はデフレーション(deflation)。

デフレとは物価が持続的に下落していく経済現象のこと。

経済全体で見た需要と供給のバランスが崩れること、

すなわち総需要が総供給を下回ることがデフレを引き起こす主な原因。

デフレでは同じ金額の貨幣でより多くのものを買えるようになるので

物価の下落は同時に貨幣価値の上昇も意味することになる。

ちなみに株式や債券、不動産など資産価格の下落は

通常デフレの概念に含まない。

デフレがもたらす好影響

物価下落により実質金利(実質利回り)が上昇する、

すなわち同額の名目利子の受け取りであっても実質価値が上昇する。

また、国債などの債券保有者は既に保有している

債券の価格が上昇し名目資産･実質資産とも増大する。

デフレがもたらす悪影響

住宅ローンなどで債務を抱える家計は物価の下落によって実質的な債務が増大する。

名目金利の低下により市中変動型の債権(普通預金など)の利子収入は減少する。

賃金の下落や失業、ひいては消費支出の減少と

さらなる企業活動の停滞をもたらす要因となる。(デフレスパイラル)

デフレへの対策

デフレ対策には直接的には金融政策が採用される事が多いが、

根本的な経済構造や金融部門の資本不足による信用不安などに問題が

慢性的なデフレを招いている可能性があるため、その場合は

財政政策や産業育成政策など経済構造そのものを改善する努力も必要である。

デフレーション対策の例

• 政策金利や公定歩合の引き下げ
• 外国為替相場への介入
• 低所得者への所得保障や最低賃金の引き上げ
• 政府保証や政府買い取り制度（金融資産、穀物･原油など）
• 累進課税制度など税制による所得の再分配
• 財政出動による総需給ギャップの改善　　など

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